高端铝箔市场在5G通信、新能源汽车及储能需求爆发下，进入新一轮结构性上涨周期。

　　高端铝箔市场在5G通信、新能源汽车及储能需求爆发下，进入新一轮结构性上涨周期。

　　当前铝箔市场通讯强供给、锂电紧平衡。通讯铝箔核心设备进口轧辊交货周期延长，导致9m以下超薄规格国产化率不足，头部企业鼎胜新材、万顺新材的产能利用率较足。锂电铝箔领域，尽管钠电池产业化加速带来单GWh用量增加50%的理论需求，但复合铝箔技术成熟度不足，传统铝箔企业仍主导供应，国内新增产能中仅60%能满足动力电池12m以下超薄规格要求。印尼等新兴产地的绿电铝箔产能扩张计划因环保审查趋严暂缓，全球供应格局保持紧平衡。

　　国内5G基站年度建设目标上调至120万座，带动高频通讯铝箔需求激增，折叠屏手机渗透率突破20%后铰链用高强高导铝箔订单量环比增长45%。新能源汽车领域，动力电池铝箔需求对应头部电池厂1,200GWh规划产能，储能领域海外户储订单放量补充需求。但消费电子领域受换机周期延长拖累，9月排产环比增速放缓至8%，与通讯领域形成需求对冲。海外市场方面，欧盟《数字市场法案》推动成员国加速网络基建投资，带动国内铝箔出口订单增长12%。

　　铝箔加工费维持高位，12m产品加工费稳定在18,000-20,000元/吨区间，较2023年同期上涨25%。电池厂维持30-45天安全库存，贸易商惜售情绪浓厚，现货市场呈现“低库存+高基差”特征。9月12日价格跳涨主要受四季度5G基站招标启动预期驱动，但需警惕印尼镍钴中间品产能释放对电子材料供应链的扰动。

　　工信部《锂电铝箔行业规范条件》明确要求新建项目吨能耗低于3,200千瓦时，推动行业向高效节能方向转型。再生铝进口配额向长三角、珠三角倾斜，缓解沿海地区原料供应压力，但再生铝税收返还政策终止导致部分企业产能利用率下滑至65%。欧盟碳边境调节机制（CBAM）第二阶段实施后，出口铝箔需按欧盟碳价补足生产国与欧盟碳排放成本差，企业吨成本增加约800元。

　　全球新能源产业链重构背景下，超薄铝箔在6G高频材料、量子通信等新兴领域的应用前景打开，预计2025年全球高端铝箔市场规模将突破300亿元。国内“金九银十”旺季叠加专项债资金到位，基建项目开工率回升间接拉动工业用铝需求。美联储降息预期升温推动美元指数回落，大宗商品金融属性增强，具备技术壁垒的高端铝箔投资价值凸显。

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